一、现货报价（8月5日数据）
1、根据主流市场监测，主要产区报价如下：
表1 每日钢材现货成交汇总今日钢材现货成交整体一般，低价成交尚可，期现和投机低价收货，刚需一般。（统计过程中盘面持续上涨，预计实际价格比表中高10左右）
二、期货行情
1、期螺走势
夜盘：夜盘震荡收3197元/吨（+8），受上涨及成本支撑影响。
日盘：休盘3233元/吨（+1.38%），原料端双焦冲击涨停带动成材大幅上涨。
三、供需基本面
1、供应端
产量高位：高炉利润172元/吨，电炉利润60元/吨，钢厂减产动力不足，电炉逐步复产。
2、需求端
淡季特征显著：高温、暴雨抑制工地施工，终端采购以刚需为主，投机需求未释放。
局部改善：工程需求量6.3万吨（日环比+43%），PMI升至52.5，反映赶工需求释放。
3、库存情况
钢厂库存：Mysteel统计建筑钢材139家钢厂库存总量为162.15万吨，月环比下降18.32万吨，同比下降29万吨。
社会库存：Mysteel统计螺纹钢社会库存384.14万吨，月环比上升19.4万吨，年同比下降167.08万吨。
总库存：截止7月底，Mysteel统计螺纹钢库存总量546.29万吨，环比增加1.08万吨，同比下降196.08万吨。
整体来看，螺纹钢库存处于小幅累积状态，这表明市场供需格局正在向供大于求转变，这也是钢价承压的重要因素。
四、宏观经济与政策分析
1、国内宏观政策
货币政策：央行8月1日召开2025年下半年工作会议，明确将继续实施适度宽松的货币政策，降低存款准备金率，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。这一政策基调有助于提振市场信心，对钢价形成一定支撑。
财政政策：央行提出将“盘活存量，用好增量，提高资金使用效率”，同时支持重点领域如科技创新、小微企业、稳定外贸等。财政政策的发力，尤其是基建投资的增加，有望带动钢材需求。
产业政策：中国人民银行表示将支持化解重点产业结构性矛盾，促进产业提质升级。这对于钢铁行业的结构性调整和高质量发展具有积极意义，长期来看有助于改善行业供需格局。
2、外部环境分析
美国关税政策：8月7日美国关税生效，对未达成协议经济体（包括印度、东南亚等）加征10%-41%关税，中国转口贸易钢材成本飙升38%，预计1100万吨/年出口资源可能回流国内，加剧供应过剩。这将对国内钢材市场形成较大压力。
国际经济形势：全球贸易形势紧张、地缘政治冲突频发，将削弱经济增长潜力，预计全球经济增长将放缓。这将对钢材的国际需求产生不利影响，进而影响国内钢材出口。
3、行业相关政策
反内卷政策：近期政策对“反内卷”的表述有所调整，删除“治理低价无序竞争”中“低价”表述，市场对供给侧收缩的预期降温，导致资金撤离黑色系（单日超34亿流出）。这一政策变化使得市场情绪有所降温，对钢价形成压力。
限产预期：山西煤矿超产核查持续（新增4座停产，产能690万吨），9月阅兵限产预期仍存。这些潜在的限产措施可能在未来对钢价形成支撑。
五、后市展望与总结
从供需基本面来看，本期螺纹钢周度产量小幅下滑，产能利用率46.27%，维持低位，但终端需求表现不佳，表需回落，库存增加。这种供需格局对价格形成一定压制。宏观层面，央行召开2025年下半年工作会议，市场从情绪驱动向现实检验转变，行情或陷入区间宽幅波动。期货市场上，螺纹钢期货短期空头力量较强，技术形态上也呈现弱势，但由于产量低位，也存在一定的支撑因素，预计短期内螺纹钢市场将延续弱势震荡格局，需关注后续限产政策是否落地以及终端需求能否改善，若限产落地，供应进一步减少，可能会对价格产生一定的提振作用，而需求持续低迷则会继续压制价格。
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吴晓倩，期货投资咨询证号：Z0018298朱陈元，期货投资咨询证号：Z0015182
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